中国移动筹资案例

2000年11月，中国移动（香港）公司通过其全资内地子公司中国移动（广东）公司发行50亿元人民币的十年期的浮动利率公司债券，创下当时企业债券发行规模新纪录。董事会认为，本期债券的发行能使中国移动（香港）公司拓宽融资渠道及投资者基础，有助于优化融资结构，减低资金成本及规避风险。

2002年，又通过中国移动（广东）公司发行80亿人民币、期限分别为五年和十五年的公司债券，在不到3个月时间内，中国移动（香港）公司就顺利完成了从债券发行到上市的过程，并受到投资者追捧。此次80亿元的中国移动债券是国内最大规模的一次发债行动，它具有双重担保，中国移动（香港）公司担保发行人广东移动，中国移动集团公司再担保中国移动（香港）公司，这种方式在国内尚不多见。

中国移动（香港）公司是中国移动通讯集团下属的全资子公司，1997年成立，注册地为香港。在1997年10月，中国移动（香港）公司在香港和纽约上市，融资42.2亿美元；在1999年11月，公司增发新股，又融资20亿美元。

2000年10月7日，中国移动（香港）公司通过其全资子公司中国移动（深圳）有限公司，与由中国建设银行和中国银行联合牵头的8家国内外银行签署了125亿元人民币的银团贷款协议。用于中国移动（香港）解决有限公司向其控股母公司中国移动通信集团公司收购内地7个省份移动通信资产的部分资金需要。此次银团贷款是迄今中国最大规模的人民币银团贷款，也是中国移动（香港）有限公司首次尝试国内融资，采用这种融资方式，主要是考虑到通过人民币融资不仅能降低资金综合成本，进一步优化公司资本结构，也能有效规避外汇风险，同时也借此加强与国内金融机构的合作。

2000年11月中国移动（香港）公司在中国香港、纽约增发新股并发行可转换债券，筹集资金75.6亿美元。

2003年，中国移动通信公司广州分公司实行了一项话费优惠活动，实际也是一种商业信用融资形式，具体是：若该公司的手机用户在2002年12月底前向该公司预存2003年全年话费4800元，可以获赠价值2000元的缴费卡；若预存3600元，可以获赠1200元缴费卡；若预存1200元，可以获赠600元的缴费卡。

该通信公司通过这种诱人的话费优惠活动，不仅为该公司筹集到巨额的资金，还使该公司的手机用户得到实实在在的利益。据保守估计，假设有1万名客户参与这项优惠活动，该公司至少可以筹资2000万元；假设有10万名客户参与，则可以筹资2亿元。公司可以利用这笔资金去拓展新的业务，扩大经营规模。另外，该通信公司通过话费让利，吸引了一批新的手机用户，稳定了老客户，在与经营对手的竞争中赢得了先机。

事实上，商业信用融资给企业提供了一个巨大的创新平台。与通信相类似的保健中心、美容行业、汽车清洗店、公交汽车公司等服务行业，都可以通过收取次票、月票、年票的方式，巧妙运用商业信用融资方式，这不仅可以吸引一批长期稳定的客户，更重要的是，企业能够借此筹集到一笔可观的无息资金，而且借助这笔无息资金去扩大经营规模。